行業(yè)資訊 已經(jīng)停牌近兩個月的南京港(002040.SZ)9月24日終于在公告中披露了重大事項的內(nèi)容，公司擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購公司控股股東南京港(集團)有限公司(以下簡稱“南京港集團”)及相關方持有的南京港龍?zhí)都b箱有限公司(以下簡稱“龍集公司”)的股權。
長江歷來被稱為黃金水道，而南京港區(qū)是國內(nèi)吞吐量最大的內(nèi)河港區(qū)，龍集公司所有的龍?zhí)陡劭谟质悄暇└蹍^(qū)規(guī)模最大的集裝箱港區(qū)，主要由龍集公司運營，在今年剛編制完成的《南京海港樞紐經(jīng)濟區(qū)發(fā)展規(guī)劃》(征求意見稿)中是最重要的江海轉(zhuǎn)運綜合樞紐之一。
資料顯示，南京港(除特別說明，均僅指上市公司“南京港”，下同)當前主營業(yè)務為化工品的倉儲和裝卸，不過受到全球經(jīng)濟衰退影響，近幾年港口企業(yè)業(yè)績平平。在2014年年度股東大會上，公司管理層曾表示要在資本運作上有所突破。目前南京港持有龍集公司25%股份，后者也是南京港重要利潤來源。如果南京港成功收購龍集公司，前者也將從化工港口物流企業(yè)變身綜合性港口企業(yè)。
資本運作突破
資料顯示，南京港主營業(yè)務主要是原油、液體化工、成品油的倉儲和裝卸，今年上半年三項業(yè)務總收入為7542萬元，占營收總額的98.7%。而從上市以來的10個會計年度看，南京港的業(yè)績一直沒有什么亮點，2005年營收為2.05億元，凈利潤6025.69萬元，這也是公司上市以來最好水平。
但是反過來看，即便是全球經(jīng)濟不景氣的背景下，南京港業(yè)績也沒有出現(xiàn)大的下滑，2014年公司實現(xiàn)營收1.5億元，凈利潤2045.08萬元，這個業(yè)績在公司近10年里也能排到中游水平。在《華夏時報》記者參加的2014年年度股東會上，南京港董事長熊俊也笑稱，“經(jīng)濟好的時候我們也難有大增長，不好的時候我們也差不到哪去。”
除了業(yè)績平淡無奇外，南京港自2005年上市以來，在資本運作上也鮮有動作。目前公司控股子公司只有南京惠洋碼頭有限公司一家，另外還有龍集公司、中化揚州石化碼頭倉儲有限公司兩家參股公司。
不過在2014年年度股東會上，南京港提出“要加快股份公司股權結構優(yōu)化，發(fā)揮上市公司資源整合優(yōu)勢，以資本合作為紐帶，拓展集團物流運輸業(yè)務鏈關聯(lián)產(chǎn)業(yè)，引進戰(zhàn)略投資者。”這也是公司首次明確提出“要在資本運作上有所突破”。
今年7月27日，南京港因重大事項停牌。9月23日公司發(fā)布公告披露重大事項為，擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購公司控股股東南京港集團及相關方持有的龍集公司股權。
其中龍集公司是南京港在2005年上市后不久與其他機構發(fā)起成立的，當時持股僅5%。2007年4月，公司收購南京港務管理局持有的龍集公司20%股權，目前持股25%。截至2015年3月末，龍集公司注冊資本約為12.5億元，股權比例為南京港集團持股20%，南京港持股25%、上港集團(600018.SH)持股25%、中遠南京持股20%、中國外運(香港)物流有限公司持股10%。
不過這筆收購除了涉及南京港集團外，還有4家其他股東，南京港方面也沒有明確表示是否全資收購，公司證券事務代表吳偉在接受《華夏時報》記者詢問時表示，控股股東目前還沒有給出最終方案。
數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，龍集集團凈資產(chǎn)為17.29億元，假設按照資產(chǎn)基礎法評估對應剩余75%的權益價值約為12.97億元。如果采用定向發(fā)行股份收購，那么上述4家龍集公司股東也將順勢成為南京港股東，這也達到了引入戰(zhàn)略投資者的目的。
“烏雞”能否變“鳳凰”
正是由于業(yè)績不溫不火，南京港一直是A股中的冷門，以至記者都很難找到一篇券商對該公司的研究報告。而此次收購則可能成為南京港“烏雞變鳳凰”的重要轉(zhuǎn)折。
那么注入龍集公司究竟能給南京港帶來什么呢？
資料顯示，龍集公司位于南京市東北方的龍?zhí)段锪骰?mdash;—龍?zhí)陡郏摶匾彩悄暇┑貐^(qū)最大的物流基地，同時擁有長江流域規(guī)模最大的集裝箱港區(qū)。由于南京長江大橋高度的限制，大噸位貨輪無法通過南京直接開抵長江中上游，因此大批集裝箱都須在龍?zhí)陡凵习叮?jīng)陸路轉(zhuǎn)運，因此龍?zhí)陡垡彩悄暇┑貐^(qū)國際集裝箱進出口的唯一通道，而龍?zhí)陡蹍^(qū)的港口裝卸和倉儲業(yè)務主要是由龍集公司運營。
事實上，南京市一直想打造“準海港城市”，而這個規(guī)劃事實上也是南京爭取成為中央“一帶一路”規(guī)劃中的重要節(jié)點。
“800公里的長江干線上，只有不到10個港口能實現(xiàn)水鐵聯(lián)運，而我們南京港是目前長江中下游唯一能夠?qū)崿F(xiàn)集裝箱水鐵聯(lián)運無縫對接的港口。”南京港集團副總經(jīng)理蘇士雄今年5月份接受媒體采訪時表示，“目前，從南京到中亞的班列從南京北(站)發(fā)出后，3-4天就可以抵達阿拉山口，再經(jīng)過2-3天就可以到達中亞五國，時效性優(yōu)于海運。”
從這些政府規(guī)劃和實施來看，龍集公司的地位不言而喻，南京港集團首先將集裝箱業(yè)務注入上市公司無疑是快速、順暢地做大南京港的方式，這也意味著南京港將擺脫原有的單一模式，成為一家綜合性港口物流企業(yè)。
不過也有分析人士認為，港口物流本身毛利潤并不高，難有爆發(fā)式增長，目前公司股價已經(jīng)提前反映了一部分利好，南京港未來資本運作的作用更多的是整合南京港區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈，盈利能力能否大幅提升仍需觀察。
