行業(yè)資訊導(dǎo)讀:寧波港定增收購(gòu)舟山港股份有限公司(簡(jiǎn)稱舟港股份)85%股份。
寧波-舟山港一體化。
事件:
寧波港定增收購(gòu)舟山港股份有限公司(簡(jiǎn)稱舟港股份)85%股份。
點(diǎn)評(píng):
控股股東變更為寧波舟山港集團(tuán)。15年9月公司公告,控股股東寧波港集團(tuán)有限公司已完成和舟山港集團(tuán)有限公司的合并事項(xiàng),寧波港集團(tuán)有限公司名稱變更為寧波舟山港集團(tuán)有限公司;股東及股東持股比例由原來(lái)的寧波市國(guó)資委100%持股變更為由寧波市國(guó)資委和舟山市國(guó)資委分別持股94.47%和5.53%。寧波舟山港集團(tuán)有限公司持有公司75.46%的股份,為公司控股股東。
12月公司公告,浙江省國(guó)資委與寧波市國(guó)資委簽署《關(guān)于浙江省國(guó)資委將所持省海港集團(tuán)79.70%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給寧波市國(guó)資委的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》;浙江省國(guó)資委與舟山市國(guó)資委簽署《關(guān)于浙江省國(guó)資委將所持省海港集團(tuán)4.67%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給舟山市國(guó)資委的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》;寧波市國(guó)資委與省海港集團(tuán)簽署《關(guān)于寧波市國(guó)資委將所持寧波舟山港集團(tuán)有限公司94.47%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給省海港集團(tuán)的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》;舟山市國(guó)資委與省海港集團(tuán)簽署《關(guān)于舟山市國(guó)資委將所持寧波舟山港集團(tuán)5.53%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給省海港集團(tuán)的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》;通過(guò)上述無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議,寧波市國(guó)資委和舟山市國(guó)資委將所持有的合計(jì)100%寧波舟山港集團(tuán)股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至省海港集團(tuán);浙江省國(guó)資委將其所持有的省海港集團(tuán) 79.70%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至寧波市國(guó)資委,將其所持有的省海港集團(tuán) 4.67%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至舟山市國(guó)資委。公司控股股東仍為寧波舟山港集團(tuán),但根據(jù)省海港集團(tuán)公司章程的約定,浙江省國(guó)資委為省海港集團(tuán)的實(shí)際控制人,公司實(shí)際控制人由寧波市國(guó)資委變?yōu)檎憬?guó)資委。
公司定增收購(gòu)舟港股份。16年1月27日公司公布定增預(yù)案。公司擬30.12億元向?qū)幉ㄖ凵礁奂瘓F(tuán)定增不超過(guò)3.69億股(每股8.16元)收購(gòu)其持有的舟港股份85%股份(舟山港集團(tuán)將予以注銷)。本次重組前,公司持有舟港股份5.9%的股份,本次重組后,公司將持有舟港股份90.9%的股份,舟港股份持有公司0.17%股份(會(huì)轉(zhuǎn)讓并解決交叉持股問(wèn)題)。
舟港股份情況。舟港股份成立于99年,是舟山港域最大公共碼頭運(yùn)營(yíng)商,主營(yíng)業(yè)務(wù)包括港口裝卸倉(cāng)儲(chǔ)、港口配套服務(wù)及港口綜合物流。舟港股份所屬碼頭主要用于接卸外貿(mào)貨物,市場(chǎng)定位于大型散貨船舶的中轉(zhuǎn)儲(chǔ)備。14年舟山港域港口吞吐量3.47億噸,舟港股份權(quán)益貨物吞吐量為5227.7萬(wàn)噸,占舟山港域總吞吐量的15.07%(舟山港域以貨主碼頭為主)。而14年公司貨物吞吐量為5.39億噸,舟港股份的貨物吞吐量只有公司的10%左右。
加快寧波-舟山港一體化,打造浙江港航強(qiáng)省。本次重組將加快寧波-舟山港一體化,實(shí)現(xiàn)兩港優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),充分發(fā)揮寧波港資金優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)和國(guó)際影響力,有效挖掘舟山港的資源優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿?不斷放大“1+1>2”的整合效應(yīng),促進(jìn)寧波和舟山的兩地雙贏,進(jìn)而推動(dòng)浙江海洋經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省建設(shè);通過(guò)港口資源合理整合,讓港與港之間充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)資源,優(yōu)化碼頭資源配置、提高碼頭資源綜合利用能力,避免重復(fù)建設(shè)和惡性競(jìng)爭(zhēng);給我國(guó)區(qū)域港群資源整合提供良好范例。
對(duì)業(yè)績(jī)提升不大。以15年11月30日為截至?xí)r點(diǎn),此次整合后公司總資產(chǎn)將從492.28億提升到564.36億。歸屬母公司所有者權(quán)益從321.6億增長(zhǎng)到335.25億;營(yíng)業(yè)收入從158.26億提升到159.65億,凈利潤(rùn)從25.63億增長(zhǎng)到26.66億。無(wú)論是業(yè)務(wù)量、資產(chǎn)還是收入利潤(rùn)規(guī)模,注入舟港股份對(duì)公司提升作用有限。
調(diào)降公司至“觀望”的投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)15年公司每股收益為0.22元,16年完成定增后每股收益為0.23元,市盈率分別為37.09倍和35.48倍。由于公司從15年8月3日開始停牌且目前市盈率相比同類公司上港集團(tuán)的17倍高出很多,公司復(fù)牌后股價(jià)會(huì)有調(diào)整要求。因此,我們調(diào)降公司至“觀望”的投資評(píng)級(jí)。
